Les obligations ont la cote !

-Début 2011 : lancement de bourses obligataires voulues par Christine Lagarde (transparence, liquidité, efficience du marché obligataire)
-Problèmes de liquidités des banques : les entreprises se tournent de plus en plus vers les particuliers pour trouver des financements de long terme
-Les particuliers se méfient des actions

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Source : communiqué de presse

Lire la suite ici : Lancement d’Obliginvest.com, pour investir dans les obligations (source : News Banques - Premier media indépendant du secteur bancaire)

Evolution de la dette financière nette

Les capitaux propres du Groupe s’élèvent à 23,1 milliards d’euros. Leur baisse traduit notamment l’impact négatif de l’écart de change net des couvertures d’investissements à l’étranger, pour 1 milliard d’euros. Il est également marqué par l’impact négatif de la variation de juste valeur induite par la valorisation à prix de marché des actifs financiers disponibles à la vente et des instruments financiers de couverture (IAS 39) pour 4 milliards d’euros.

Répartition de la dette
La dette financière d’EDF se partage entre remboursements à taux fixes (81%) et à taux variable (19%). La maturité moyenne de la dette est de 5,4 ans pour un coupon moyen de 5,2%.
L’appréciation des agences de notation financière – Moody’s, Standard & Poor’s et Fitch – est précisée à la page notations.

Lire la suite ici : Endettement EDF : un point sur une entreprise qui émet beaucoup de promesses de rentabilité (source : News Banques - Premier media indépendant du secteur bancaire)

EDF n’avait fixé aucun plafond pour le montant à lever, mais jugeait au moment du lancement de cet emprunt que la somme d’1 milliard d’euros serait « raisonnable ».
« Nous avons collecté environ 3,2 milliards d’euros. Le chiffre n’est pas définitif puis que nous allons servir toutes les demandes postées lundi au plus tard », explique le PDG à La Tribune.

« Nous comptons quelque 250.000 souscripteurs auxquels il faut ajouter 20.000 salariés d’EDF », ajoute-t-il.
« C’est un succès (…) Je suis très heureux de ce résultat qui démontre la confiance qu’inspire EDF aux Français », commente M. Gadonneix.

EDF avait lancé cet emprunt obligataire le 17 juin, justifiant cet appel à l’épargne des Français par « les programmes d’investissements importants » des 10 à 15 prochaines années.
En moins de deux semaines, il avait permis de récolter plus de 2,5 milliards d’euros.

En raison de cette « large adhésion », EDF avait alors décidé d’avancer la cloture de l’emprunt du 10 au 6 juillet.

D’une durée de 5 ans, l’emprunt a pris la forme d’obligations de 1.000 euros, rémunéré à un taux d’intérêt annuel fixe de 4,5% avant prélèvements fiscaux et sociaux.

Cet emprunt obligataire auprès des particuliers est une première depuis plus de vingt ans pour le groupe. Sa dernière opération de ce type, qui devait financer les premières centrales nucléaires, remonte au milieu des années 80.

Lire la suite ici : EDF a récolté auprès des particuliers au moins 3,2 milliards d’euros avec son emprunt obligataire (source : News Banques - Premier media indépendant du secteur bancaire)

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Lire la suite ici : Découvrez Groupama Obligation 2009 : un taux garanti de 4,95% nets par an sur 8 ans (source : News Banques - Premier media indépendant du secteur bancaire)

Première grande opération d’emprunt d’une entreprise industrielle ouverte au public en France depuis plusieurs années, cette émission obligataire a pour objectif de contribuer au financement par EDF de son programme d’investissements pour faire face à la croissance de la demande. Sur la seule année 2009, EDF, qui aura en effet investi 7,5 milliards d’euros en France, en particulier pour le développement des énergies non émettrices de CO2, contribue de manière majeure à la sécurité d’approvisionnement du pays, au développement local et à l’emploi.

Pour Pierre Gadonneix, Président Directeur Général d’EDF : « Par cette opération d’épargne ouverte à tous, chacun va pouvoir contribuer à accompagner le développement d’EDF, 1er investisseur industriel en France, en conjuguant dans leur placement sécurité et rendement. »

Pour tout renseignement complémentaire, EDF met à disposition des particuliers un numéro vert : 0 800 000 708.

Caractéristiques des obligations EDF

Lire la suite ici : EDF a lancé en France un emprunt obligataire ouvert à tous les particuliers à un taux d’intérêt fixe de 4,5 % (source : News Banques - Premier media indépendant du secteur bancaire)

Eligible au compte de dépôt, il offre la possibilité d’investir sur une sélection d’obligations de grandes entreprises du CAC 40 et a pour objectif de délivrer un rendement annuel supérieur à 4,55 % (hors défaut d’émetteurs) sur 5 ans.

Afin d’atteindre son objectif de rendement, le fonds associe :

* une sélection d’obligations émises par 25/30 grandes entreprises du CAC 40 d’une maturité de 5 ans. Ce choix est déterminé à la création du fonds en fonction de la qualité, de la taille et de la santé financière de chaque émetteur.

* et l’utilisation d’instruments financiers dérivés, destinés à optimiser la performance du fonds.

Les gérants assurent, régulièrement, au cours de la vie du de LCL Objectif Rendement (juillet 2009), le suivi des émetteurs et ajustent, si nécessaire, les investissements avec l’objectif d’atteindre, à maturité, la performance annoncée. Celui-ci vise à offrir, le 31/07/14, un rendement annuel minimum de 4,55 % sur 5 ans, en capitalisant chaque année les coupons et les primes d’instruments dérivés perçus.

LCL Objectif Rendement (juillet 2009), qui s’adresse à des investisseurs disposant déjà d’une épargne de précaution, à titre de diversification de leurs placements, cherche à saisir les opportunités que peuvent offrir, en ce moment, les émissions obligataires des grandes entreprises françaises. De plus, investir sur les obligations privées via un OPCVM permet une forte diversification, tant sur le nombre d’émetteurs (en l’occurrence entre 25 et 30, avec une exposition maximale de 10% par émetteur) que sur les différents secteurs d’activité. LCL Objectif Rendement (juillet 2009) n’est pas assorti d’une garantie en capital.

LCL Objectif Rendement (juillet 2009) est commercialisé dans les agences du LCL du 15 juin au 10 juillet 2009.

Lire la suite ici : LCL Objectif Rendement (juillet 2009), le nouveau Fonds Commun de Placement proposé par LCL (source : News Banques - Premier media indépendant du secteur bancaire)

Ces « obligations super subordonnées perpétuelles » (sans échéance) entrent dans le calcul du ratio de fonds propres réglementaire dit « Tier 1″, précise le groupe dans un communiqué. Le taux d’intérêt annuel de ces titres a été fixé à 9,75%. Crédit Agricole SA aura la possibilité « de rembourser les obligations à partir de décembre 2014″.

Les obligations ainsi émises ont été « principalement placées auprès de réseaux de banques privées en Asie et en Europe ». Il s’agit de la première opération de ce type à destination d’investisseurs privés depuis le début le début de la crise financière de la part d’une banque française. « En effet, depuis la faillite de Lehman Brothers en septembre 2008, le marché des émissions Tier 1 était fermé. Avant cette date, Crédit Agricole SA procédait en moyenne à deux émissions de ce type par an », explique le groupe.

Fin 2008, les six principales banques françaises privées avaient émis 10,5 milliards de titres équivalents, qui avaient été souscrits par l’Etat. Credit Agricole SA assure que « l’objectif premier » de cette émission de  titres « n’est pas d’améliorer les ratios de solvabilité ».

AFP

Lire la suite ici : Crédit Agricole SA émet pour 850 millions de dollars de titres (source : News Banques - Premier media indépendant du secteur bancaire)

L’emprunt émis porte sur des titres à taux d’intérêt de 3,125%, qui arriveront échéance le 15 juillet 2015. Le groupe « a profité d’une fenêtre d’opportunité sur le marché obligataire suisse pour diversifier sa base d’investisseurs », précise ADP.

Mercredi, l’action a clôturé en forte baisse de 8,35% à 50,00 euros, dans un marché en recul de 1,64%.

ADP avait annoncé mardi un recul de 6,3% du trafic passagers en mai, par rapport au même mois de 2008. En 2009, le groupe prévoit désormais une baisse comprise entre -4,5% et -6,5%.

AFP

Lire la suite ici : Aéroports de Paris émet un emprunt obligataire de 250 millions de francs suisses (source : News Banques - Premier media indépendant du secteur bancaire)

L’opération va permettre aux ménages de souscrire des obligations d’un montant de 1.000 euros, rémunérées au taux de 4,5% par an pendant 5 ans. En souscrivant une obligation EDF, un épargnant recevra donc 45 euros par an d’intérêt, puis se verra rembourser ses 1.000 euros au bout de 5 ans. Les entreprises françaises avaient délaissé ce genre d’opération depuis une quinzaine d’années.

Chez EDF, la dernière opération de ce type remontait à 1991. Elle était alors destinée à financer la construction du parc nucléaire français. « Si les épargnants (nous) font confiance, je pense que nous aurons recours à nouveau régulièrement à ce type de financement », qui pourrait intervenir tous les deux ans, « ou même tous les ans », a expliqué le patron d’EDF, Pierre Gadonneix.

Dans les années 1980, EDF en réalisait deux par an: « l’emprunt de printemps » et « l’emprunt d’automne ». Cet été, EDF espère lever au moins un milliard d’euros, grâce notamment à une intense campagne de publicité. « Le démarrage est excellent avec beaucoup de demandes spontanées » des clients, assure Nicolas Draux, responsable animation commerciale réseau France, chez BNP Paribas. « EDF, c’est un nom qui parle positivement aux Français ».

L’opération sera « largement souscrite », pronostique même Didier Cornardeau, président de l’Association des petits porteurs actifs (Appac) car « les emprunts obligataires sont toujours un grand succès ». Pour M. Cornardeau, ce type d’emprunt va permettre aux petits épargnants ayant fui les actions de diversifier leur portefeuille en achetant un produit à taux garanti. « Ce n’est pas l’affaire du siècle. Il ne faut pas mentir aux gens », met  toutefois en garde Thierry Ottaviani, de l’association SOS Petits Porteurs.

Si on tient compte d’un taux d’imposition de l’ordre de 30%, le taux de rendement de l’obligation EDF tombe en effet à 3% seulement. C’est plus que le Livret A (1,75% sans impôt), mais moins que certains produits d’assurance-vie qui peuvent rapporter 4% net d’impôts au bout de huit ans. En outre, « le problème, c’est que le capital est bloqué pendant 5 ans et qu’on ne sait pas vers où va aller l’inflation d’ici-là », remarque M. Cornardeau. Si la hausse des prix dépasse le taux de l’obligation, la rémunération pourrait partir en fumée, prévient-il.

Selon le président de l’Appac, ce produit restera en fait réservé à un public limité: des cadres supérieurs ou des retraités pouvant se permettre d’immobiliser un patrimoine important pendant plusieurs années.

Un épargnant ayant besoin d’argent avant l’expiration de l’obligation pourrait en effet être obligé de la revendre sur le marché à un prix inférieur à celui auquel il l’a achetée, et perdre ainsi une partie du capital investi. « Il faut être très prudent. Les obligations ont la réputation d’être des produits sûrs. Mais tout produit financier présente un risque, y compris les obligations », souligne M. Ottaviani.

Avec EDF, ce risque est certes limité. L’électricien est détenu à 85% par l’Etat et bénéficie à ce titre d’une des meilleures notations financières possibles, malgré un fort endettement (24,5 milliards d’euros).

Il bénéficie en outre de rentrées d’argent récurrentes liées à sa situation de quasi-monopole dans la fourniture d’électricité en France.

AFP

Lire la suite ici : L’emprunt EDF, un produit séduisant mais pas forcément très rémunérateur (source : News Banques - Premier media indépendant du secteur bancaire)

L’opération permettra de souscrire à des obligations d’une valeur de 1.000 euros et d’une durée de 5 ans, rémunérées au taux fixe de 4,5% par an. EDF n’a fixé aucun plafond de montant à lever, mais il juge que la somme d’1 milliard d’euros serait « raisonnable ».

Certains analystes prédisent à l’emprunt un « succès » compte tenu selon eux de « l’image de marque d’EDF » auprès du grand public. Du coup, si la période de souscription doit se terminer le 10 juillet, EDF se réserve la possibilité de la clôturer plus tôt, avec un préavis de 24 heures, en cas de demande trop importante.

C’est la première fois depuis plus de vingt ans que le groupe lance un  emprunt obligataire auprès des particuliers. Sa dernière opération de ce type, qui devait financer les premières centrales nucléaires, remonte au milieu des années 80. Son PDG, Pierre Gadonneix, a justifié ce choix en jugeant « légitime de s’adresser aux Français pour investir en France ».

Selon le groupe, les fonds levés serviront à « investir massivement ». EDF est « reparti pour 10-15 ans de programme d’investissements importants », a justifié M. Gadonneix lors de l’annonce de l’opération fin mai. Sur la seule année 2008, le groupe a investi un total de 9,7 milliards d’euros, dont un peu plus de la moitié (5,2 milliards) en France. Et en 2009, il devrait accroître ses investissements dans l’Hexagone de 44%, à 7,5 milliards d’euros, dont 2,5 milliards dans le cadre du plan de relance de l’économie.

Mais EDF doit aussi faire face à une explosion de son endettement: au fur et à mesure de très importantes acquisitions, celui-ci a augmenté de 50% rien qu’en 2008, pour atteindre 24,5 milliards d’euros en fin d’année. EDF a en particulier acheté l’exploitant britannique de centrales nucléaires British Energy pour plus de 13,5 milliards d’euros, ainsi que la moitié des activités nucléaires de l’américain Constellation Energy pour 3,5 milliards, une opération pour l’instant bloquée par les autorités américaines. EDF a aussi acquis récemment une part majoritaire dans le capital du deuxième producteur d’électricité belge, SPE, pour 1,3 milliard d’euros.

Pour tenter de remédier à son endettement, le groupe doit, outre l’emprunt, engager cette année « un programme de cessions de plus de 5 milliards d’euros ». Certains syndicats ont accueilli avec prudence la perspective de l’opération auprès des particuliers. La CGT Energie a prévenu qu’elle ne devra pas se traduire par des hausses de tarifs de l’électricité, et plaidé pour que l’usage des fonds levés, issus de l’épargne des Français, soit strictement contrôlé. Le syndicat est « contre tout emprunt qui servirait à couvrir des achats coûteux à l’international, comme British Energy ou Constellation », mais ne s’oppose pas à ce que la somme récoltée puisse alimenter « des investissements qui répondent aux besoins des populations en France, voire en Europe ».

De l’avis de certains experts, cet emprunt auprès du grand public pourrait remettre au goût du jour ce type d’opération, à la mode dans les années 70 et 80, mais qui avait progressivement disparu, la demande des particuliers ayant été détrônée par celle, croissante, des investisseurs institutionnels.

AFP

Lire la suite ici : L’emprunt obligataire d’EDF auprès des particuliers démarre mercredi (source : News Banques - Premier media indépendant du secteur bancaire)