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Placements rentrée 2009 : les contrats d’assurance-vie constituent-ils une alternative au livret A pour placer son épargne

Les années se suivent mais ne se ressemblent pas dans le paysage de l’épargne bancaire.

Si en 2008, la crise économique et financière a joué en faveur du livret A, installé dans un rôle de valeur refuge, avec un taux de rémunération caracolant à 4 % net d’impôt, mettant à mal la collecte sur les contrats d’assurance vie, la situation s’est totalement inversée en 2009 : le taux du livret A, indexé sur l’ inflation, l’Euribor 3 mois et l’Eonia est passé en un an, de 4 % à 1,25 % et cela aurait pu être pire : sans l’intervention des Pouvoirs Publics, le taux aurait dû descendre à 0,25 %, une baisse qui , dans le contexte de crise économique actuel, aurait certainement provoqué l’incompréhension et un vif mécontement de l’opinion publique relayé et amplifiée par la question controversée des bonus des traders, mise sur la place publique lors de la révélation par le journal Libération de la provision d’un milliards d’euros constituée à cet effet par la BNP.

Les alternatives aux livret A
Avec des rendements qui dépassent à peine 1%, les produits d’épargne réglementée à court terme, les comptes à terme et les sicav monétaires ne sont plus attractifs ; pour placer ses liquidités, les livrets bancaires, dont la rémunération nette étaient jusqu’ici moins intéressante que celle du livret A, peuvent constituer dans certains cas une alternative intéressante. Par exemple, le livret proposé par Monabanq offre un taux de rémunération progressif en fonction des montants placés jusqu’à 3,20 %, soit 2,23 % net d’impôt et de prélèvements sociaux.
Mais attention, tous les livrets bancaires ne sont pas logés à la même enseigne et ces taux peuvent être revus à la baisse à tout moment pour s’ajuster sur le loyer de l’argent à court terme, inférieur aux taux proposés.

Il y a également les fameux super livrets dopés au taux d’intérêts, mais qui sont, la plupart du temps, conditionnées à l’ouverture d’un compte et avec une durée de validité limitée. En fait la véritable alternative est à rechercher du côté des contrats d’assurance vie en euros des compagnies d’assurance qui présentent l’intérêt d’être un placement sûr, fiscalement avantageux et susceptible de rapporter plus que l’inflation, avec un système de rémunération fixé par l’assureur en fonction de la rentabilité de son portefeuille obligataire qui permet d’offrir des taux , même s’ils sont en légère baisse, relativement stable. Avec des taux garantis nets de frais de gestion mais bruts de prélèvements sociaux qui vont de 3 % à 4,70% en 2009, jamais les contrats euros n’ont présentée une alternative aussi avantageuse par rapport aux autres placements.

L’assurance vie pour gérer ses disponibilités
L’assurance vie est souvent présentée et perçue comme un placement à long terme où l’épargne doit rester investie au moins huit ans à défaut d’être soumise à des pénalités en cas de retrait anticipé. Cette présentation n’est pas tout à fait conforme à la réalité, les rachats partiels étant possibles à tout moment et, pour un certain nombre de contrats, sans pénalités (hors imposition fiscale et sociale) en cas de retraits avant huit ans. Si certains d’entre eux prévoient de n’appliquer sur les retraits anticipés qu’une partie de la rémunération constatée l’année précédente, d’autre permettent au souscripteur de bénéficier du taux minimum garanti au prorata temporis y compris en cas de retraits partiels pendant l’année en cours à condition de laisser un solde minimum en compte.

C’est notamment le cas des fonds euros de certains contrats nouvelle génération, vendus sur internet qui, en règle générale, ne supportent aucun frais ni sur les versements ni sur les rachats partiels. Lors d’un rachat partiel ou total avant 8 ans sur un contrat multisupport, seules les plus values constatées feront alors l’objet d’un prélèvement au titre de l’imposition sociale et fiscale. Là où l’assurance vie devient très intéressante pour gérer sa trésorerie, c’est pour les sommes placées sur les fonds euros des contrats ouverts depuis plus de 8 ans ; les intérêts perçus ne sont soumis qu’à un prélèvement libératoire de 7,5% hors prélèvements sociaux de 12,1 %(ou imposé au barême de l’impôt sur le revenu, si la tranche fiscale du contribuable est inférieure) qu’au delà d’un montant annuel de 4.600 euros pour une personne seule ou de 9.200 euros pour un couple marié, alors que pour la plupart des autres produits de placement, le prélèvement libératoire est de 18%.

Le contrat en euros ne cumule pas tous les avantages liés au livret
Si des allers et retours, sur des période de six mois ou d’un an, sur une assurance vie sont toujours possibles, il faut cependant veiller à placer son argent sur les contrats qui ne supportent aucun frais sur les versements , faute de quoi la rémunératio risque même dans certain cas d’être négative. Par ailleurs, la liquidité des sommes investies n’est pas équivalente à celle des livrets où les sommes peuvent être virées instantanément à tout moment sur le compte courant en utilisant par exemple la gestion en ligne sur internet.
Pour l’assurance-vie, les compagnies sont tenues de mettre à disposition les fonds retirés dans un délai maximum de 2 mois suivant la date de réception de la demande de rachat partiel ou total ; ces délais sont en fait très inférieurs : c’est un point qu’il faut vérifier avant d’investir ses liquidités pour éviter toute mauvaise surprise.
Si l’assurance vie permet de valoriser correctement ses disponibilités par rapport aux livrets, elle ne constitue pas pour autant un support de placement de trésorerie. Le rachat partiel ponctuel est destiné avant tout à récupérer une partie de son épargne en cas de besoin et ne peut être considéré que marginalement comme une technique adaptée pour optimiser sa trésorerie.

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