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Retraits de liquidités aux USA: la Fed augmente le nombre de ses partenaires

La banque centrale américaine (Fed) a  annoncé lundi qu’elle augmentait le nombre de ses partenaires susceptibles de participer aux opérations de retraits de liquidité qu’elle compte réaliser le moment venu.

En vertu du règlement actuel, seuls les spécialistes en valeur du Trésor (18 grandes banques ou sociétés de courtages américaines et étrangères) peuvent participer à ces opérations dites de refinancement inversé. La Fed écrit dans un communiqué que l’augmentation du nombre de ses partenaires « a pour but d’améliorer la capacité de ces opération à drainer » des fonds hors du circuit financier étant donné le montant des sommes que la banque centrale y a injectées afin de permettre à l’économie américaine de continuer à tourner malgré la crise.

La banque centrale précise néanmoins que cette décision a uniquement un caractère de bonne gestion prévisionnelle et prévient qu’ »il ne faudrait en tirer aucune conclusion concernant la date de quelque future opération de politique monétaire ».  La Fed a déjà procédé à des opérations pilote de retrait de liquidités à l’automne. Alors qu’elle maintient un taux directeur quasi nul depuis plus d’un an et a priori pour un certain temps encore, son président, Ben Bernanke, a déclaré début février que ces opérations n’étaient pas prévues pour tout de suite en grandeur nature.

Selon un procédé opposé aux opérations de refinancement classiques, les opérations de refinancement inversées consistent pour la Fed à céder des titres financiers contre de l’argent, qu’elle sort ainsi du circuit financier. Dans le cadre de sa stratégie de sortie de crise, elles doivent lui permettre de « dégonfler » son bilan, dont l’actif a plus que doublé depuis le pic de la crise de septembre 2008 sous le poids des titres financiers qu’elle a acquis en masse (obligations d’Etat, titres adossés à des actifs immobiliers…) en échange des liquidités dont elle abreuve l’économie.

Les premiers nouveaux partenaires potentiels de la Fed pour ces opérations sont les fonds monétaires. La Fed appelle ceux qui souhaiteraient y participer à se faire connaître, à condition qu’ils remplissent un certain nombre de critères (ils doivent notamment gérer plus de 20 milliards de dollars d’actifs).

Paris, 9 mars 2010 (AFP)

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